ハワード・マークス 「投資の神様」ウォーレンバフェットも絶賛する投資家とは?


世界の投資家やリーダーの思想や理念  -  ハワード・マークス 「投資の神様」ウォーレンバフェットも絶賛する投資家とは?


出典:Talks at Google

 

 

「リーマンショックで最も稼いだ運用会社」と評されるオークツリー・キャピタル・マネジメントの共同創業者であるハワード・マークス。「投資で一番大切な20の教え」という本を出版し、日本語訳もされており日本の投資家たちにも大きな影響を与えている人物です。また、「投資の神様」の異名を持つウォーレン・バフェットも、ハワード氏が書いた本を絶賛し、大量購入し、株主総会で配布した逸話も残されています。それ以外にも
・「ディストレス債権」投資の先駆者
・多くの投資家が参考にする投資戦略の「メモ」の作成
・大手金融企業シティグループ内で副社長を経験
など、投資の世界で大きく成功し今でも精力的に活動している投資界の重鎮の一人。1946年にニューヨークのクイーンズで生まれ育ったハワード氏が「どのような経歴で投資界の重鎮にまで成り上がったのか」、「ハワード氏の投資手法はどのような方法なのか」についてこの記事で紹介していきます。

 

ハワード・マークス氏とは ~ 略歴 ~

1946年、ハワード・マークスはニューヨークのクイーンズで生まれました。学生時代からとても優秀で、ペンシルバニア大学のビジネススクールで金融を学び、シカゴ大学でMBAを取得していきます。卒業したハワード氏は、1969年からアメリカの金融企業大手シティグループで株式調査アナリストとしてキャリアを積み上げていきます。そして、ここからハワード氏は一気に投資の才能を開花させていく事となります。シティグループで9年間働く中で、最終的には副社長及びシニアポートフォリオマネジャーのポストを手に入れるという驚異的な出世をします。1985年にはTCWグループというカリフォルニアにある資産運用会社に加わり、ハイイールド債などの利回りが高く、信用格付けが低い商品を取り扱います。

ハワード氏は、この時に最初のディストレス債(経営破綻や経営不振となっている企業が発行した株式・債権)を取り扱ったといわれています。1995年にハワード氏はTCWを離れ、オークツリー・キャピタル・マネジメントを設立。凄まじい速さでオークツリー社は成長します。アメリカのニュースチャンネル大手CNNからは「2008年の金融危機の際、投資家に多額の利益をもたらした企業」と評されています。また、その後発生したリーマンショックに伴った大不況の中でも莫大な収益を上げました。現在でもハワード氏は精力的に投資の世界で活動しており、オークツリーのクライアントへ向けた投資戦略に関する情報を示したウェブ上にある「メモ」は多くの投資家たちが参考にしています。

 

ハワード・マークス氏の名言・格言

ハワード・マークスが投資に対してどのような想いを持っているのか、ハワード氏の投資に関する名言から紹介していきましょう。どの名言も、投資の本質的な核をついたような言葉ばかりで、きっとこれからの投資の参考になる事でしょう。

  • 世界で最も危険なのは、リスクがないという信念です。

  • 投資の最大のエラーは、情報や分析の要因から生じるのではなく、心理的な要因から生じます。

  • 価格が高過ぎることは、次に下落することと同義ではありません。

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ハワード・マークス氏の投資手法と実績

ディストレス投資など、不良債権や値段が下がった社債などの金融商品を購入する事で成功してきたハワード・マークス。そんなハワード氏が金融資産を購入する際の投資手法について紹介していきます。

二次的思考

例えば、「現在株式を保有している企業に悪材料のニュースが出てしまい株価が下がった」、「だから株を売ろう」という一次的思考をしてはいけないということです。それよりも、思考を巡らせ悪材料は出たけど、これは売られすぎだから株価はすぐに回復していくだろう、というように市場の先回りをすることが重要だと説いています。投資という世界で一歩抜きんでた利益を得る為には、常に先回りして考えていくことが大事ということでしょう。

市場サイクルを意識する

ハワード氏は「ほとんどの物事にはサイクルがある事がやがて判明する」と考えています。そして、利益・損失を生み出す時というのは、「市場にサイクルがある」ということを忘れた時だとも説明しています。つまり、永遠に株価が調子が良いことはなく、その逆もまた然り。とても当たり前ですが、もし自分の保有している銘柄が大幅なマイナスになった時、すぐに投げ売りをするのではなく、サイクルを意識した上で売買をすべきだといえるでしょう。

掘り出し物

「誰もが良いと思う株」を購入すべきではないということです。「自分が良い株だな」、と思っている金融商品は、既に他の人にとっても良い商品である可能性が高く、大きな利益は望めません。それよりも、他の投資家達が実際の企業価値よりも悪い印象を持っている銘柄を探すべきだと説明していきます。例えば、「今注目の銘柄」のような経済誌に掲載されるような銘柄ではなく、実際に自分で業績の推移や決算資料などを細かく研究し、掘り出し物の金融商品を購入するのがハワード氏の手法です。

我慢する

株式投資などは、我慢する事も投資で稼ぐ為の一つの方法とも言われるように、いつでも投資をすれば稼げるということではありません。投資を始めたての頃は、相場が動いているのを見ると、どうしても「この株購入してしまおうかな…」とポジションをとりたくなります。ですが、「あまり動かずに状況を見極める事が最善策になることも多い」とハワード氏は説いています。徹底的に掘り出し物の銘柄を調べ、割安になるまで購入は我慢することができた方は、大きな利益を稼げるということでしょう。

まとめ

ハワード氏は、ファンダメンタル分析・テクニカル分析などの投資テクニックの他に、投資家の心理的な要因が重要だと説いています。他の投資家が、「今このチャートを見て何を想うのか」を想像し、二次的思考で先回りすること。また、時には「投資をしない」という我慢をし、市場サイクルを意識して投資をするということ。これらを一つずつ丁寧に行うことが、投資という世界で大きな成功を掴むことにつながっていくのかもしれません。

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